Некоторые мои коллеги стали упрекать меня,что я – алармист и отношусь к той категории алармистов,которые «находятся в явной оппозиции к режиму и давно предрекают российской экономике спад и кризис. Верно указывая на внутренние пороки отечественной хозяйственной системы,они тем не менее не раз и не два недооценивали ее устойчивость и ее способность сопротивляться санкциям и приспосабливаться к новым условиям».

Главное в российской экономике – военное производство,остальное скукоживается

Правительство РФ

Апотому «надо относиться кпрогнозам таких алармистов снекоторым скепсисом».

Ивкачестве примера несбывшегося прогноза «руссоскептиков» дается ссылка именно намою статью вMoscow Times— «Российский бюджет-2024: стагфляция,анесказочное богатство»,опубликованную 4октября 2023 года. Яоней уже иподзабыл-то,но,спасибо профессору Иноземцеву,вспомнил,нашел,перечитал ирешил провести сверку сделанным вней прогнозам.

Итак,что япредполагал воктябре 2023-го ичто реально произошло вэкономике России кконцу года 2024-го:

Яскептические оценивал прогноз Минэкономразвития,положенный воснову бюджета на2024г. Оба этих документа соответственно были сверстаны исходя изтого в2024 году нефть марки Brent будет стоить $85 забаррель. Однако уже сиюля 2024г. эта цена заметно пошла вниз икноябрю дошла до$72,81.

«Интерфакс» сообщает: «Поступления нефтегазовых доходов вбюджет втекущем году снизятся на519млрд рублей посравнению спрогнозом,учтенным взаконе офедеральном бюджете на2024 год инаплановый период 2025 и2026 годов». Значит,моя скептическая оценка финансовой устойчивости бюджета России засчет нефтегазовых доходов вполне фактами подтвердилась.

Ситуацию пока вытягивает ненефегазовые доходы,которые растут— нопреимущественно засчет инфляции,анедостижений российской экономики как таковой. Так,например,профессор НИУ-ВШЭ Олег Вьюгин уже вапреле 2024г. обращал внимание назаложенный вбюджете необъяснимый рост поступлений ненефтегазовых доходов: при росте экономики на3% уплаченные компаниями налоги должны вырасти на22%. «Ядумаю,что просто финансисты иэкономисты вМинфине хорошо посчитали,что реальный темп роста цен выше. Поэтому НДС,налог наприбыль,налог надоходы физических лиц— они принесут вот такой рост 22%».

Яписал «роста производства нигде,кроме ВПК,небудет,аиздержки будут расти повсеместно. Это называется наязыке экономистов стагфляция. Стагнация экономики всочетании синфляцией. Очень тяжелая ситуация».

Этот мой прогноз вполне подтвердил 20октября 2024 г. Сергей Алексашенко,когда констатировал: «Хорошо видно,что заисключением четвертого квартала 2022г. —наэтот период пришёлся восстановительный рост невоенной экономики— рост ВВП засчет производства вооружений превышал объявленный Росстатом рост экономики,т.е. гражданский сектор российской экономики медленно скукоживается». Да,вцелом поэкономике России стагнации ирецессии пока нет (только замедление роста),нопогражданской еечасти дела обстоят именно так,как яипредсказывал год назад.

Соответственно моему понимаю дел вэкономике России,яделал год назад вывод: «раз это все липовое,рост производства,тоирасчеты доходов,которые заложены вбюджет,тоже липовые. Красиво написанный дефицит бюджета в1,6трлн рублей— очень сомнителен». Ичто пофакту?

Апофакту вноябре 2024г. ситуация выглядит так: «Минфин повысил оценку дефицита бюджета на2024 год до3,296трлн рублей». Мой прогноз опять-таки оправдался— дефицит оказался в два раза больше планового.

Далее яписал год назад: «Вбюджет заложена определенная величина заимствований нарынке ОФЗ— Минфин хочет одолжить порядка 4трлн рублей. Это очень большая сумма. Исовершенно нефакт,что задача выполнимая». Ичто пофакту?

Сообщает «Финам»: «Минфин вIквартале разместил ОФЗ на764млрд руб. ивыполнил квартальный план на95,5%. Вовтором итретьем кварталах 2024г. план заимствований был выполнен только наполовину. Вчетвертом квартале 2024 года Минфин выполнил план повнутренним заимствованиям только на9,9%,так как разместил ОФЗ пока лишь насумму в237млрд рублей,при планах в2,4трлн рублей».

Пришлось идти накрайние меры: «Кнаполнению федерального бюджета России,где вэтом году образовалась „дыра“ на3,3трлн рублей,подключился Центральный банк страны. С25ноября ЦБначнет выдавать банкам рублевые кредиты,чтобы банки покупали государственные облигации Минфина,которыми тот покрывает дефицит казны. Операции рублевого репо насрок 1 месяц будут проходить раз внеделю доначала марта,сообщила впонедельник пресс-служба регулятора. Вкачестве залога ЦБбудет принимать исключительно государственные долговые бумаги— облигации федерального займа (ОФЗ),либо бонды регионов. Банки смогут покупать их,закладывать вЦБ,получать рубли иснова приобретать госдолг».

Строго говоря,это попытка обойти запрещенное законом прямое кредитовани Банком России федерального бюджета— просто всхему вкачестве посредника будут встроены коммерческие банки. Нокупленные ими ОФЗ тутже перейдут набаланс ЦБРФ. Аденьги,полученные отпродажи этих ОФЗ банкам,Минфин пустит назатыкание дыры дефицита.

Понимая,что приобретение ОФЗ коммерческими банками становится для них делом все более рискованными (память оГКО идефолте 1998г. неисчезла еще),яделал год назад предположение: «Минфину придется предлагать очень высокую доходность,аследовательно,увеличится статья расходов государственного бюджета— наобслуживание государственного долга». Ичто пофакту?

Давот— сообщение «Коммерсанта» от20ноября 2024г.: «Доходность длинных выпусков ОФЗ после двухнедельного перерыва вернулась куровням,превышающим 17% годовых. Резкий рост ставок надолговом рынке связан свысокими инфляционными ожиданиями участников рынка иростом геополитических рисков. Эксперты неисключают подъема ключевой ставки до23% напоследнем вэтом году заседании совета директоровЦБ. При этом доходность длинных ОФЗ кэтому времени может достигнуть 18% годовых,коротких бумаг— до22,5% годовых». Как мывидим,мой прогноз опять-таки полностью сбылся.

Итак,резюмируем: все,что япредсказывал год назад,сбылось в точности. Так что мне решительно непонятно,почему профессор Иноземцев привел мою рассмотренную выше статью как пример несбывающихся прогнозов группы «алармистов». Как сами видите,мои-то прогнозы оказались верны.

Можно,конечно,идальше называть меня «алармистом» иверить вто,что наоснове современной монетарной теории можно выделывать сденежными процессами вэкономике России все,что угодно,ибеды небудет. Ноэто лишь вера,которая пока реальными фактами никак неподтверждается.

Иэто заставляет относиться икновым прогнозам экспертов,верующих вто,что рыночные механизмы иманипуляции сэмиссией денег компенсируют вРоссии все удары поееэкономика,скрайним сомнением. Рыночная-то часть экономики страны,ееадаптационные механизмы «скукоживаются» (этот термин Сергея Алексашенко здесь вполне уместен),ихроника событий приносит новые тому подтверждения весьма регулярно. Нозначит,ивозможности частного бизнеса компенсировать безумие политики государства российского будут становиться все меньше.

Ноэтого мои коллеги-«руссоптимисты» признать никак нехотят. Ажаль,поскольку это заметно снижает достоверность ихблагостных прогнозов,верить вкоторые,впрочем,никому незапретишь.